O Morgan Stanley apresentou uma previsão otimista para a Bolsa da Coreia do Sul, indicando que o país pode estar iniciando uma nova fase de valorização de seus ativos. Essa expectativa é impulsionada por investimentos em inteligência artificial, reformas corporativas e o fortalecimento da economia local.
Forças em convergência
De acordo com o banco, o índice KOSPI tem potencial para superar a marca de 10 mil pontos de forma sustentável nos próximos três a cinco anos, quase dobrando em relação aos níveis atuais. Na última sexta-feira, o índice fechou em 5.290 pontos, o que representaria uma alta de aproximadamente 90% no cenário-base traçado pela instituição. A análise é fundamentada na ideia de que três forças estão se unindo: a reinvenção industrial do país em torno da inteligência artificial e da manufatura avançada, uma revitalização econômica impulsionada pelo ciclo global de semicondutores e reformas no mercado de capitais que visam aumentar a rentabilidade das empresas e os retornos aos acionistas.
Investimentos em inteligência artificial
O relatório do Morgan Stanley destaca que a Coreia do Sul está bem posicionada para atrair investimentos globais relacionados à inteligência artificial, devido à sua liderança em setores como semicondutores, baterias, automação industrial, construção naval, defesa e infraestrutura energética. A difusão da IA deve se estender além dos data centers, alcançando fábricas, robótica, veículos autônomos e sistemas de defesa, o que gerará uma nova onda de crescimento para a indústria local. Os analistas projetam que a capacidade global de computação voltada para a IA pode quadruplicar até 2028, com o investimento em infraestrutura de data centers podendo chegar a US$ 6,7 trilhões até 2030.
Crescimento econômico e governança corporativa
Além do impacto do ciclo tecnológico, o banco vê potencial para acelerar o crescimento da economia sul-coreana. O PIB potencial, atualmente em torno de 2%, pode atingir cerca de 3% na próxima década, sustentado por investimentos em IA, aumento da produtividade e ampliação da capacidade produtiva interna. Um aspecto importante da análise é a agenda de governança corporativa, que prevê que os retornos totais aos acionistas das empresas coreanas, incluindo dividendos e recompra de ações, devem aumentar de 35% para entre 50% e 60% nos próximos três a cinco anos.
Expectativas de rentabilidade
Com isso, a rentabilidade das empresas também deve crescer. O Morgan Stanley projeta que o retorno sobre patrimônio (ROE) sustentável do KOSPI aumente da média histórica de cerca de 8% para entre 13,5% e 14,5% até 2030, impulsionado pelo aumento dos lucros, melhora das margens e maior disciplina na alocação de capital. Os setores mais favorecidos nesse contexto incluem semicondutores, aeroespacial e defesa, eletrônicos de consumo, construção naval, bancos e serviços financeiros.
Conclusão
Diante desse cenário, o Morgan Stanley mantém uma recomendação de “overweight” para a Coreia do Sul entre os mercados emergentes, prevendo uma recuperação gradual da bolsa em 2027, à medida que os investidores retornem ao foco nos fundamentos corporativos e nas reformas em andamento. A combinação de crescimento estrutural, expansão dos múltiplos e melhoria dos retornos aos acionistas pode sustentar um novo ciclo de valorização da bolsa sul-coreana.
