A XP Asset apresentou esta semana o Trend ETF Real (REAL11), um fundo que integra investimentos em títulos públicos federais atrelados à Selic e operações no mercado futuro de dólar. O objetivo é aproveitar a diferença de juros entre o Brasil e os Estados Unidos por meio de um produto disponível na B3.
Estratégia do ETF
O REAL11 mantém uma carteira composta por Letras Financeiras do Tesouro (LFTs), que são títulos públicos pós-fixados que seguem a Selic, e adota uma posição vendida em dólar futuro, correspondente a 100% de seu patrimônio líquido. Essa combinação oferece aos investidores exposição à moeda nacional e ao diferencial de juros entre os dois países.
Facilidade de acesso
Segundo Danilo Gabriel, head de Fundos Indexados e ETFs da XP Asset, “o ETF REAL11 traz para o investidor uma estratégia que, tradicionalmente, exige maior conhecimento técnico e acompanhamento constante das operações.” O novo ETF simplifica o acesso ao diferencial de juros entre Brasil e Estados Unidos, permitindo uma gestão sistemática sem que o investidor precise operar diretamente no mercado de derivativos. Antes, esse tipo de estratégia era mais acessível apenas a fundos multimercados e investidores estrangeiros, devido ao alto valor dos minicontratos de dólar na B3, que são de US$10.000,00 por contrato. O ETF foi lançado com um valor inicial de R$50,00 por cota.
Contexto atual
O lançamento do produto acontece em um momento de juros elevados no Brasil, com a Selic fixada em 13,75% ao ano. Essa diferença em relação às taxas dos EUA gera oportunidades para estratégias que visam capturar o chamado carry, embora o desempenho também dependa das flutuações cambiais. A XP Asset estima que cerca de 61% dos resultados do ETF virão da remuneração dos títulos públicos atrelados à Selic, enquanto 39% estão relacionados ao diferencial de juros obtido através dos contratos futuros de dólar.
Como a estratégia opera
O ETF REAL11 combina duas fontes de rendimento: a remuneração proveniente dos títulos públicos e o diferencial de juros nos contratos futuros de dólar. Na prática, o fundo aplica seus recursos em LFTs de vencimentos curtos e intermediários, que também são utilizadas como garantia nas operações com derivativos. Ao mesmo tempo, o fundo vende contratos futuros de dólar em valor próximo ao seu patrimônio, criando uma posição comprada em real em relação à moeda americana. O processo é sistemático, com a rolagem mensal dos contratos e ajustes na exposição conforme a evolução do patrimônio, permitindo que o cotista acesse a estratégia sem precisar gerenciar diretamente as operações com derivativos.
Lançamentos recentes da XP
O ETF REAL11 é lançado apenas duas semanas após a introdução do Trend ETF Giant Valor Brasil (XVAL11), que começou a ser negociado na B3 em 5 de outubro. Desenvolvido em parceria com a Giant Steps Capital, o XVAL11 replica o Índice Giant Valor Brasil e oferece acesso a uma carteira de 60 ações brasileiras escolhidas com base em critérios quantitativos. O XVAL11 adota uma estratégia de fator Valor (Value), buscando identificar empresas com preços considerados baixos em relação a seus fundamentos, utilizando indicadores de lucro e geração de caixa. O ETF possui uma taxa de administração de 0,50% ao ano e passa por rebalanceamento mensal.
