O mercado de ações tem vivido uma montanha-russa emocional nas últimas duas semanas, oscilando entre o medo de uma possível catástrofe causada pela inteligência artificial e a esperança de inovações que podem transformar o setor. Essa volatilidade resultou na movimentação de centenas de bilhões de dólares nas ações relacionadas à IA, deixando investidores em alerta.
Mudanças nas percepções
O início da recente turbulência ocorreu em 12 de setembro, quando Dario Amodei, CEO da Anthropic, sugeriu uma desaceleração no desenvolvimento de modelos avançados de IA. A proposta rapidamente ganhou o apoio de Sam Altman, da OpenAI, e Elon Musk, da SpaceX, o que acendeu alarmes sobre os riscos associados à tecnologia. Assim que a notícia foi divulgada, o mercado reagiu de imediato, resultando em uma queda significativa nas ações de infraestrutura para IA. O Nasdaq 100, predominantemente tecnológico, caiu 1,5% entre os dias 14 e 15 de setembro, levando a uma perda superior a US$ 600 bilhões em valor de mercado. Empresas como CoreWeave Inc. e Lam Research Corp. tiveram quedas superiores a 9%.
Entretanto, a confiança foi restaurada na semana seguinte, impulsionada pelo sucesso da assistente pessoal Muse, da Meta Platforms Inc. As ações da Meta dispararam 11% na segunda-feira, encaminhando a empresa para o que pode ser seu melhor mês em mais de dez anos, após um período difícil devido a incertezas sobre os altos investimentos em IA. As ações da Arm Holdings Plc também avançaram 17%, enquanto Intel Corp. e Advanced Micro Devices Inc. subiram mais de 9% cada uma. O índice Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Index, ou SOX, teve um ganho acumulado de 6% nos dias seguintes, ajudando o Nasdaq 100 a alcançar seu primeiro recorde desde junho.
Impacto nas empresas dependentes de assinaturas
As flutuações de mercado também afetaram empresas que dependem de receitas recorrentes. Com a expectativa de que a IA se torne mais eficiente em tarefas como comparação de preços e atendimento ao cliente, ações de empresas como Allstate Corp. caíram 8,9%, enquanto Charter Communications Inc. perdeu 12% e Planet Fitness Inc. viu uma queda de 14%. Apesar disso, até o final da semana, o Nasdaq 100 havia adicionado US$ 3 trilhões desde a mínima de 15 de setembro.
Desafios e riscos da IA
As rápidas alterações no sentimento do mercado não são novas, especialmente em um ambiente cada vez mais influenciado pela IA. Em 2025, preocupações sobre uma possível retração nos gastos após o lançamento de um modelo de IA da DeepSeek resultaram em quedas nas ações de semicondutores, com a Nvidia Corp. perdendo 17% em um único dia. Embora esses medos tenham se mostrado infundados, a importância da IA no mercado e na economia só aumentou, tornando os investidores mais sensíveis a disrupções potenciais.
A correção recente ajudou a retirar excessos dos preços, o que, segundo JoAnne Feeney, gestora de portfólio da Advisors Capital Management, pode deixar as empresas preparadas para novas valorizações. As ações da Nvidia, por exemplo, estão agora com a avaliação mais baixa em mais de uma década, sendo negociadas a menos de 17 vezes o lucro projetado para os próximos 12 meses.
Visões cautelosas
Por outro lado, alguns investidores, como Daniel Pilling, da Sands Capital Management, permanecem cautelosos, citando incertezas sobre o futuro da tecnologia. Segundo ele, ainda há uma sensação de preocupação em vez do entusiasmo que se viu anteriormente. Nancy Tengler, da Laffer Tengler Investments, observa que esse ceticismo é um sinal de que o mercado ainda se mantém saudável, evitando o tipo de euforia que precedeu a bolha das empresas ponto-com.
Na próxima quarta-feira, a Micron Technology Inc. divulgará seus resultados, proporcionando uma nova perspectiva sobre os gastos com IA. A expectativa é que as oscilações de sentimento continuem a influenciar o mercado por um período considerável, refletindo tanto o potencial de destruição quanto as oportunidades criadas pela tecnologia.
